Equity Research Report: Adani Energy Solutions (ADANIENSOL)
Date: January 31, 2026
Current Market Price (CMP): ~₹895
Forecast Period: February 1, 2026 – February 10, 2026
1. Executive Summary (कार्यकारी सारांश)
Investment Thesis:
Adani Energy Solutions (AESL) वर्तमान में एक महत्वपूर्ण Inflection Point (महत्वपूर्ण मोड़) पर है। शेयर अपने 52-सप्ताह के उच्च स्तर (₹1,348) से काफी नीचे ‘Oversold’ (अत्यधिक बिकवाली) क्षेत्र में कारोबार कर रहा है। यद्यपि तकनीकी संकेतक (Technical Indicators) अभी भी मंदी (Bearishness) दिखा रहे हैं, लेकिन कंपनी की फंडामेंटल स्थिति मजबूत है—विशेष रूप से ₹59,900 करोड़+ की ट्रांसमिशन ऑर्डर बुक और स्मार्ट मीटरिंग में 30% मार्केट शेयर। ₹880-₹890 का स्तर एक मजबूत ऐतिहासिक ‘Demand Zone’ है। यदि यह स्तर टूटता है, तो गिरावट बढ़ सकती है, लेकिन यहाँ से ‘Relief Rally’ (वापसी) की संभावना भी प्रबल है।
- View: Cautious Bullish / Accumulate on Dips (सावधानीपूर्वक तेजी/गिरावट पर खरीदें)
- Key Levels:
- Entry Zone: ₹880 – ₹895
- Stop-Loss: ₹845 (सख्त स्टॉप-लॉस)
- Target (T1): ₹925 | Target (T2): ₹960
- Risk-Reward: 1:2.5
- Probabilistic Outlook: 1-2 सप्ताह में मूल्य वृद्धि की संभावना 55% है, जबकि गिरावट या सीमित दायरे (Range-bound) में रहने की संभावना 45% है।
2. Deep Fundamental Analysis (गहन मौलिक विश्लेषण)
a. Business Quality (व्यवसाय की गुणवत्ता)
- Revenue Mix: कंपनी अब केवल ट्रांसमिशन (Transmission) तक सीमित नहीं है; इसका ‘Smart Metering’ और ‘Distribution’ (मुंबई/मुंद्रा) व्यवसाय तेजी से बढ़ रहा है। Q3 FY26 के रुझान बताते हैं कि स्मार्ट मीटरिंग से राजस्व में दोहरे अंक (Double-digit) की वृद्धि हो रही है।
- Moat: 26,000+ ckm (सर्किट किलोमीटर) का नेटवर्क और 35 साल की लंबी अवधि के एसेट इसे स्थिर कैश फ्लो (Annuity Income) प्रदान करते हैं।
b. Valuation & Earnings (मूल्यांकन)
- P/E Ratio: ~192x (TTM) – यह सेक्टर के औसत (Power Grid ~15x) से बहुत महंगा है, जो ‘Growth Premium’ को दर्शाता है। हालांकि, मौजूदा गिरावट के बाद यह थोड़ा आकर्षक हुआ है।
- EV/EBITDA: ~17x (Forward Estimates) – यह उचित स्तर पर है क्योंकि कंपनी का CAPEX चक्र अब राजस्व में बदलने वाला है।
c. Profitability & Efficiency (लाभप्रदता)
- EBITDA Margin: ट्रांसमिशन बिजनेस में 90%+ मार्जिन बरकरार है, लेकिन स्मार्ट मीटरिंग के कम मार्जिन के कारण कुल मार्जिन ~35-40% के आसपास स्थिर है।
- ROCE: ~10-11% (सुधार की गुंजाइश है, क्योंकि नए प्रोजेक्ट्स अभी पूरे हुए हैं)।
d. Balance Sheet & Leverage (बैलेंस शीट)
- Net Debt/EBITDA: ~3.1x। प्रबंधन ने कर्ज को नियंत्रित किया है। हाल ही में बॉन्ड बायबैक (Bond Buyback) से निवेशकों का भरोसा बढ़ा है कि नकदी प्रवाह (Liquidity) मजबूत है।
3. Advanced Technical Analysis (उन्नत तकनीकी विश्लेषण)
a. Multi-Timeframe Trends (समय-सीमा रुझान)
- Daily Chart: स्टॉक ‘Lower Highs, Lower Lows’ बना रहा है, जो स्पष्ट ‘Downtrend’ है।
- Moving Averages: कीमत 20, 50 और 200 DMA के नीचे है। 200 DMA (~₹916) अब एक प्रमुख प्रतिरोध (Resistance) बन गया है।
b. Momentum & Oscillators
- RSI (14): ~25-30 (Oversold Area)। यह संकेत देता है कि बिकवाली अब थक चुकी है और एक “Dead Cat Bounce” या तकनीकी वापसी कभी भी आ सकती है।
- MACD: शून्य रेखा के नीचे (Negative), लेकिन हिस्टोग्राम (Histogram) सिकुड़ रहा है, जो गिरावट की गति में कमी का संकेत है।
c. Pattern Recognition (पैटर्न)
- चार्ट पर “Falling Wedge” जैसा पैटर्न बन रहा है, जो अक्सर ट्रेंड पलटने (Reversal) का संकेत होता है। यदि कीमत ₹905 के ऊपर बंद होती है, तो यह पैटर्न सक्रिय हो जाएगा।
d. Volatility
- Bollinger Bands: बैंड्स फैल रहे हैं (Expanding), जो उच्च अस्थिरता (High Volatility) का संकेत है। कीमत निचले बैंड (Lower Band) को छू रही है, जो अक्सर खरीदारी का मौका होता है।
4. Market & News Sentiment (बाजार और समाचार मनोभाव)
a. Analyst Consensus
- ज्यादातर ब्रोकरेज हाउस ने “Hold” या “Accumulate” की रेटिंग दी है। हाल ही में किसी भी बड़े ‘Downgrade’ की खबर नहीं है, जो सकारात्मक है।
b. Sentiment Score
- Social Media/News: 60% Negative / 40% Neutral। (कारण: अदाणी समूह को लेकर सामान्य बाजार की घबराहट)।
- Key Themes: “Smart Meter Orders”, “Debt Reduction”, “Q3 Results Pressure”.
c. Option Chain Insights (F&O Data)
- PCR (Put-Call Ratio): 0.65 (Oversold – बुलिश संकेत)।
- Max Pain: ₹900। इसका मतलब है कि एक्सपायरी के करीब बाजार कीमत को ₹900 की ओर खींचने की कोशिश कर सकता है।
- OI Buildup: ₹900 और ₹920 की कॉल (Calls) पर भारी राइटिंग है (Resistances), जबकि ₹850 पर पुट राइटिंग (Support) बढ़ रही है।
5. Probabilistic Price Forecasting (संभाव्यता आधारित पूर्वानुमान)
कार्यप्रणाली: पिछले 6 महीनों की अस्थिरता और Monte Carlo सिमुलेशन पर आधारित।
| Scenario (परिदृश्य) | Probability (%) | Price Target Range (Feb 1-10) | Description |
| Bullish Reversal (तेजी) | 35% | ₹930 – ₹960 | यदि ₹905 का स्तर वॉल्यूम के साथ टूटता है। |
| Range Bound (सीमित दायरा) | 40% | ₹870 – ₹910 | स्टॉक कंसोलिडेट करेगा और बेस बनाएगा। |
| Bearish Breakdown (मंदी) | 25% | ₹810 – ₹840 | यदि ₹870 का महत्वपूर्ण सपोर्ट टूटता है। |
- Expected Move: +/- 4.5% (अगले 10 दिनों में)।
- VaR (Value at Risk): 95% विश्वास के साथ, अधिकतम 1-सप्ताह का नुकसान -6.2% हो सकता है।
6. Correlation & Risk Framework (जोखिम रूपरेखा)
a. Beta & Correlation
- Beta: 1.67 (High)। यह निफ्टी के मुकाबले 67% ज्यादा तेजी से ऊपर या नीचे जाता है। यह कम जोखिम वाले निवेशकों के लिए नहीं है।
- Correlation: निफ्टी इंफ्रा इंडेक्स के साथ 0.75 का सहसंबंध (Correlation) है।
b. Key Risks
- Regulatory Risk: सेबी (SEBI) या वैश्विक नियामकों की ओर से कोई भी नकारात्मक खबर स्टॉक को 10-15% नीचे गिरा सकती है।
- Interest Rates: ब्याज दरें ऊंची रहने से कंपनी की ब्याज लागत (Interest Cost) बढ़ सकती है।
7. Actionable Recommendation (कार्रवाई योग्य सिफारिश)
Verdict: AGGRESSIVE ACCUMULATE (आक्रामक संचय)
(Risk-takers के लिए, क्योंकि स्टॉक Oversold है)
Trade Setup (Feb 1 – Feb 10):
- Entry (प्रवेश): वर्तमान मूल्य ₹895 के पास 50% राशि निवेश करें। यदि ₹880 तक गिरता है, तो बाकी 50% जोड़ें।
- Stop-Loss (सुरक्षा): ₹845 (Daily Closing Basis)। अगर इसके नीचे बंद हो, तो बाहर निकल जाएं।
- Target (लक्ष्य):
- Short Term: ₹925
- Positional: ₹960
- Hedge (बचाव): यदि आपके पास बड़ी पोजीशन है, तो ₹880 का Put Option खरीदकर अपनी सुरक्षा कर सकते हैं।
Daily Checklist (निगरानी सूची):
- [ ] क्या निफ्टी एनर्जी इंडेक्स (Nifty Energy) हरे निशान में है?
- [ ] क्या वॉल्यूम 10-दिन के औसत से ऊपर है?
- [ ] ₹905 के ऊपर 1-घंटे की कैंडल क्लोजिंग का इंतजार करें (Breakout Confirmation)।
Disclaimer: मैं सेबी (SEBI) पंजीकृत सलाहकार नहीं। यह विश्लेषण केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। कृपया निवेश करने से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से परामर्श करें।