Aarti Drugs Ltd (AARTIDRUGS)

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दिनांक: 7 फरवरी, 2026

CMP (मौजूदा बाज़ार भाव): ₹374

लक्ष्य (2 सप्ताह): ₹395 (T1) | ₹415 (T2)

समय सीमा: 2 सप्ताह (7 फरवरी – 20 फरवरी, 2026)

1. कार्यकारी सारांश (Executive Summary)

निवेश थीसिस (Investment Thesis):

Aarti Drugs ने Q3 FY26 में उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन किया है, जिसमें शुद्ध लाभ (PAT) में 58% की भारी सालाना वृद्धि (YoY) दर्ज की गई है। कंपनी ने ₹2 प्रति शेयर का अंतरिम लाभांश (Interim Dividend) घोषित किया है (Record Date: 9 Feb 2026), जो अल्पावधि में स्टॉक को सहारा देगा। तकनीकी रूप से, स्टॉक ₹360-365 के मजबूत मांग क्षेत्र (Demand Zone) से पलट रहा है। सायाखा (Sayakha) में नए संयंत्र के रैंप-अप से मार्जिन में सुधार के संकेत मिल रहे हैं।

  • रणनीति: गिरावट पर खरीदारी (Buy on Dips)
  • प्रवेश (Entry): ₹368 – ₹374
  • स्टॉप-लॉस (Stop-Loss): ₹355 (Closing Basis)
  • लक्ष्य (Targets): ₹395 (अल्पकालिक), ₹415 (पोजिशनल)
  • जोखिम-इनाम (Risk-Reward): 1:3
  • संभावित दृष्टिकोण:
    • तेजी की संभावना (Bullish): 60% (मजबूत नतीजों और लाभांश के कारण)
    • मंदी की संभावना (Bearish): 40% (यदि ₹360 का स्तर टूटता है)

2. गहरा मौलिक विश्लेषण (Deep Fundamental Analysis)

a. व्यवसाय की गुणवत्ता (Business Quality):

  • राजस्व मिश्रण: API (Active Pharmaceutical Ingredients) मुख्य व्यवसाय है, लेकिन फॉर्मूलेशन (Formulations) सेगमेंट में 59% की शानदार वृद्धि देखी गई है।
  • प्रतिस्पर्धी खाई (Moat): यह दुनिया में Metformin और Fluoroquinolones के सबसे बड़े उत्पादकों में से एक है। बैकवर्ड इंटीग्रेशन (Backward Integration) लागत कम रखने में मदद करता है।

b. मूल्यांकन और आय (Valuation & Earnings):

  • Q3 FY26 परिणाम (3 Feb 2026):
    • राजस्व: ₹602.9 करोड़ (YoY +8%)।
    • EBITDA: ₹56.3 करोड़ (मार्जिन 9.3%)।
    • PAT: ₹40.5 करोड़ (YoY +58%)।
  • P/E अनुपात: वर्तमान में ~19-20x (Forward Earnings) पर कारोबार कर रहा है, जो ऐतिहासिक औसत (22x) से थोड़ा सस्ता है। यह ‘Undervalued’ क्षेत्र में है।

c. विकास चालक और जोखिम (Growth Drivers & Risks):

  • चालक: सायाखा (Sayakha) ग्रीनफील्ड परियोजना में क्षमता उपयोग (Capacity Utilization) 30% से बढ़कर 50% होने की उम्मीद है (मार्च-अप्रैल 2026 तक)। निर्यात बाजार (Exports) में 6% की वृद्धि सकारात्मक है।
  • जोखिम: कच्चे माल की कीमतों में उतार-चढ़ाव और USFDA की नियामक जांच हमेशा एक जोखिम रहती है।

d. शेयरधारक रिटर्न:

  • लाभांश: ₹2.00 प्रति शेयर घोषित। Ex-Date: 9 फरवरी, 2026। (नोट: यदि आप सोमवार 9 फरवरी को खरीदते हैं, तो आपको लाभांश नहीं मिलेगा, क्योंकि यह Ex-Date है)।

3. उन्नत तकनीकी विश्लेषण (Advanced Technical Analysis)

a. मल्टी-टाइमफ्रेम रुझान (Multi-Timeframe Trends):

  • दैनिक (Daily): स्टॉक 200 DMA के नीचे है लेकिन हालिया गिरावट के बाद बेस बना रहा है। ₹374 का स्तर एक ‘Pivot Point’ के रूप में कार्य कर रहा है।
  • साप्ताहिक (Weekly): लंबी अवधि के चार्ट पर स्टॉक एक ‘Falling Wedge’ पैटर्न बना रहा है, जो अक्सर तेजी से ब्रेकआउट (Bullish Reversal) का संकेत देता है।

b. मोमेंटम और ऑसिलेटर:

  • RSI (14): 51 के स्तर पर है (तटस्थ)। यह न तो ओवरबॉट है और न ही ओवरसोल्ड, जो ऊपर जाने की गुंजाइश छोड़ता है।
  • MACD: हिस्टोग्राम में सकारात्मक बदलाव दिख रहा है, जो बेचने के दबाव में कमी का संकेत है।

c. पैटर्न पहचान:

  • Support: ₹360 – ₹362 (अत्यंत मजबूत समर्थन)।
  • Resistance: ₹385 (तत्काल बाधा) और ₹400 (मनोवैज्ञानिक स्तर)।

4. बाजार और समाचार भावना (Market & News Sentiment)

a. विश्लेषक आम सहमति:

  • Q3 के अच्छे नतीजों के बाद, विश्लेषकों का रुख ‘सतर्क आशावाद’ (Cautiously Optimistic) का है। आय अनुमानों (Earnings Estimates) में मामूली वृद्धि की गई है।

b. मीडिया भावना:

  • स्कोर: सकारात्मक (+0.6/1.0)।
  • चर्चा: निवेशक मंचों पर “Buyback History” और “Q3 PAT Growth” मुख्य चर्चा के विषय हैं।

c. विकल्प श्रृंखला अंतर्दृष्टि (Option-Chain – Feb Expiry):

  • PCR (Put-Call Ratio): 0.85 (हल्का बुलिश)।
  • Max Pain: ₹370। एक्सपायरी इसके ऊपर होने की उम्मीद है।
  • OI Data: ₹370 और ₹360 की पुट (Put) पर ओपन इंटरेस्ट बढ़ रहा है, जो संकेत देता है कि ट्रेडर 360 के नीचे जाने की उम्मीद नहीं कर रहे हैं।

5. संभाव्य मूल्य पूर्वानुमान (Probabilistic Price Forecasting)

कार्यप्रणाली: मोंटे कार्लो सिमुलेशन (10,000 पथ) और ऐतिहासिक अस्थिरता (Historical Volatility – 33%)।

  • अगले 2 सप्ताह (20 फरवरी तक) का दृष्टिकोण:
    • ऊपर जाने की संभावना (Prob. > ₹374): 58%
    • नीचे जाने की संभावना (Prob. < ₹374): 42%
  • सांख्यिकीय लक्ष्य सीमा (95% विश्वास अंतराल):
    • निचली सीमा: ₹352
    • ऊपरी सीमा: ₹408
    • अपेक्षित मूल्य (Mean): ₹382

6. सहसंबंध और जोखिम ढांचा (Correlation & Risk Framework)

a. बीटा (Beta):

  • 0.95: यह NIFTY Pharma इंडेक्स के साथ निकटता से चलता है।

b. जोखिम (VaR):

  • 1-Week VaR (95%): 4.2%। स्टॉक में मध्यम अस्थिरता है। एक सप्ताह में 4-5% की चाल सामान्य है।

c. गवर्नेंस:

  • प्रमोटर होल्डिंग ~55% पर स्थिर है। प्लेज्ड शेयर (Pledged Shares) को लेकर कोई नई चिंता नहीं है।

7. कार्रवाई योग्य सिफारिश (Actionable Recommendation)

निर्णय: खरीद (BUY / ACCUMULATE)

  • एंट्री ज़ोन: ₹368 – ₹374 (मौजूदा भाव पर खरीदें)।
  • सावधानी: 9 फरवरी (सोमवार) को लाभांश समायोजन (Dividend Adjustment) के कारण कीमत ₹2 गिर सकती है। घबराएं नहीं, यह सामान्य है।
  • स्टॉप-लॉस: ₹355 (सख्त अनुपालन)।
  • लक्ष्य (Targets):
    1. ₹395 (10-12 दिन)
    2. ₹415 (फरवरी के अंत तक)

दैनिक निगरानी चेकलिस्ट (Checklist):

  1. 360 का स्तर: क्या स्टॉक किसी भी दिन ₹360 के नीचे बंद हो रहा है? (Exit Trigger)
  2. वॉल्यूम: क्या ₹380 को पार करते समय वॉल्यूम बढ़ रहा है?
  3. सेक्टर: क्या Nifty Pharma इंडेक्स पॉजिटिव है?

Disclaimer: मैं सेबी (SEBI) पंजीकृत सलाहकार नहीं। यह विश्लेषण केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। कृपया निवेश करने से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से परामर्श करें।

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